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电子元器件行业周报:信息安全与互联网化将是新年之重心

发布时间:2015-03-02    研究机构:国泰君安证券

信息安全仍是行业全年主题重点,半导体全产业链受益。春节期间科技行业热点不多,但有三件事集中指向信息安全:1)斯诺登爆料金雅拓(全球最大SIM卡生产商)网络遭美英情报机构入侵,监听全球移动电话通信;2)联想消费级笔电中预装Superfish广告应用,会在未告知用户的情况下影响链接和搜索结果;3)地方省市公安厅文件显示海康威视监控设备“存在安全隐患”,公司表示“由于客户初始密码未修改”。我们认为在国际形势不稳定的外围环境和中国崛起的大背景下,电子信息安全仍有很多工作,基础操作系统和底层芯片自主化的进程仍刚刚开始。电子行业围绕着信息安全的主线就是半导体,只有核心芯片自主可控后,真正信息安全才有可能,半导体全产业链是我们全年推荐的重点板块;其中装备制造业可能会在近期受益首台套保险制度的政策发布,提高投资者对设备国产化率提升的预期。推荐振华科技,受益股票有同方国芯、长电科技、七星电子等。

电子行业和互联网的关联之处:智能硬件、智能制造、分销网络。2015年市场围绕互联网挖掘出多个主题,在纯互联网标的估值高企后,传统行业互联网化范畴也诞生多个牛股;而在这一轮行情中,电子行业依旧在TMT四个子行业中表现最弱,热点相对分散,主要是估值修复和切换带来的空间。我们认为“互联网”如“水电煤”一般称为基础设施,也在思考电子元器件和互联网的相关之处:1)智能硬件:3月初发布的Apple Watch将是2015年最重要的消费电子新品,可能定义可穿戴发展路径,未来以手机为计算和输出核心,将集中家居、汽车等场景,是电子互联网的供给端,围绕终端产品将诞生一批品牌商(消费)、供应商(电子);2)智能制造:人口红利消逝背景下高端制造、检测等设备的国产化率快速提升,“中国智造”将定义新的制造业,电子制造业变革快、产品批量大,是最快试用智能制造的行业之一,不少上市公司通过外延方式切入该行业;3)分销网络:电子元器件很少直接和消费者打交道,而掌握上下游数据的分销商最有潜力进入互联网金融等行业。推荐锦富新材、胜利精密。

公司更新:1)【锦富新材300128】收购转型智能制造,啃到苹果又大又甜(公司首次覆盖报告);2)【胜利精密002426】四大主题驱动(金属机壳、智能制造、Apple Watch、苹果新供应商),维持目标价15.8元;3)【劲胜精密300083】4Q14业绩恢复增长,2015年值得期待(公告点评)。

风险提示:行业景气下行,技术创新周期放缓。

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